發(fā)布時(shí)間：2026-01-13 10:35:38

　　銅作為最重要的工業(yè)金屬，受全球綠色轉(zhuǎn)型（電動(dòng)汽車(chē)、電網(wǎng)、可再生能源）、供應(yīng)鏈緊張、礦山供應(yīng)干擾等因素推動(dòng)，價(jià)格持續(xù)走高；錫價(jià)也是漲勢(shì)迅猛，原材料價(jià)格上調(diào)導(dǎo)致銅錫合金粉價(jià)格也一路上漲，泰和匯金銅錫15/20/50可選。 　　宏觀面，美國(guó)12月非農(nóng)數(shù)據(jù)細(xì)節(jié)冷熱參差，1月降息預(yù)期并未有太多調(diào)整，聯(lián)儲(chǔ)大概率維持觀望立場(chǎng)，短期宏觀影響偏中性。銅市緊原料敘事邏輯持續(xù)演繹，但當(dāng)前價(jià)格上漲在一定程度上已然脫離基本面，資金情緒占據(jù)主導(dǎo)，必然伴隨高波動(dòng)。此外，近期CL價(jià)差已明顯收窄，套利驅(qū)動(dòng)減弱下需關(guān)注后期非美市場(chǎng)銅是否繼續(xù)流入美國(guó)市場(chǎng)，但當(dāng)前美國(guó)已瑣死全球一半以上銅庫(kù)存，非美市場(chǎng)整體現(xiàn)貨流通相對(duì)有限，警惕春節(jié)前后下游可能的補(bǔ)庫(kù)行為或引發(fā)庫(kù)存的去化，從而給價(jià)格帶來(lái)新的上漲驅(qū)動(dòng)，近期LME庫(kù)存再次轉(zhuǎn)為下降，關(guān)注持續(xù)性，銅價(jià)維持易漲難跌態(tài)勢(shì)。 　　有認(rèn)為，今年全球宏觀預(yù)期偏暖，有望對(duì)錫價(jià)形成支撐，加之上半年供應(yīng)釋放緩慢，預(yù)計(jì)錫價(jià)中樞有望維持高位。但需要注意的是，短時(shí)間內(nèi)宏觀情緒升溫催生的做多熱情有望推動(dòng)錫價(jià)邁向新高，市場(chǎng)分歧可能會(huì)同步加大，警惕宏觀氛圍轉(zhuǎn)向帶來(lái)的拋壓。長(zhǎng)線視角下，錫礦資源稀缺性依然有望賦予錫價(jià)“類(lèi)貴金屬”級(jí)別的高估值。